JOEL PRO

LECON 2 : LE SYSTEME MONETAIRE INTERNATIONAL

OBJECTIFS :

- Maitriser les principes des accords de Bretton Woods ;

- Maitriser le fonctionnement d’une bourse de valeur.

I- Le principe des accords de Breton Woods

Ces accords déterminent le régime de change, la monnaie de référence et l’organe garante du bon fonctionnement du système.

1) Le régime de change

Il est fixe, ce qui implique que :

- Chaque monnaie aura sa parité, définit en or ou en dollar Américain ;

- Chaque banque centrale est tenue d’intervenir pour maintenir le taux de change et les marges de fluctuation à plus ou moins 1% au taux de parité.

En cas de déficit structurel de la balance de paiement, les dévaluations sont possibles.

2) Les différents systèmes de change

a) Système étalon-or

C’est un système caractérisé par l’utilisation de l’or comme monnaie de référence. Dans ce système, toutes les monnaies étaient convertibles en Or. Seulement, l’étalon a vécu de turbulence dans les relations internationales marqué par la montée du protectionnisme. C’est dans le but de mettre fin à ce désordre que fut mis sur pied le système de change d’étalon-Or en 1922.

b) Le système de change d’étalon-Or

Né de la conférence de Genèse en 1922, c’est un système de change fixe sur les monnaies des nations de l’époque, centré d’abord sur l’Or, ensuite sur le dollar après la conférence de Breton Woods. Ce système est basé sur les principes suivants :

- La monnaie nationale est convertible à un taux fixe n une ou plusieurs devises pouvant elle-même être convertible en Or ;

- Les revenus de change sont constitués non seulement d’Or mais aussi des devises convertibles en Or. D’après ces principes, les pays qui le désiraient et ayant les moyens pouvaient se déclarer des centres d’Or. Leur monnaie devait être convertible en Or et prenait le nom de monnaie clé ou devise claire.

Ce premier étalon de change n’est pas différent de l’étalon-Or car l’Or y jour un rôle central. Il sera compromis par la grande crise en 1929 dont la plus part des monnaies sont dévaluées et le protectionnisme gagne le terrain. C’est pour une meilleure stabilité monétaire que les Etats se réunissent à Breton Woods pour dégager les principes de SMI.

c) Le système de Breton Woods

Du 1^er au 22 juillet 1944, s’est tenue à Breton Woods une conférence visant la signature d’un traité sur l’organe monétaire international d’après guère. 44 pays y ont pris part parmi lesquels :

- La délégation anglaise construite par KEYNES ;

- La délégation Américaine par HARRY DEXTER ;

Les résultats de cette conférence proviendront de la confrontation entre KEYNES et WHITE

Le plan WHITE sera adopté et servira de base au nouveau système de paiement international et les accords de Breton Woods ont donc permis au retour de l’étalon de change.

3) Les caractéristiques du nouveau système inter

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